ESOP là gì? ESOP, hay còn gọi là Employee Stock Ownership Plan, là một chương trình phát hành cổ phiếu dành riêng cho nhân viên nhằm tạo động lực và thưởng cho những người góp phần vào thành công của doanh nghiệp. Bài viết dưới đây sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về ESOP với các ví dụ thực tiễn từ các doanh nghiệp lớn và phân tích chi tiết lợi ích, rủi ro cũng như điều kiện và thủ tục khi phát hành cổ phiếu này.
Xem nhanh nội dung
- 1. ESOP Là Gì?
- 2. Đặc Điểm Của ESOP
- 3. ESOP Mang Lại Lợi Ích Gì?
- 4. Điều Kiện & Thủ Tục Để Phát Hành Cổ Phiếu ESOP
- 5. Những Rủi Ro Có Thể Gặp Khi Phát Hành Cổ Phiếu ESOP
- 6. Việc Phát Hành ESOP Ảnh Hưởng Đến Nhà Đầu Tư Ra Sao?
- 7. Nhà Đầu Tư Có Nên Mua Cổ Phiếu ESOP Không?
- 8. Mẫu Báo Cáo Phát Hành Cổ Phiếu
1. ESOP Là Gì?

Cổ phiếu ESOP là gì?
Thưởng ESOP là gì? ESOP (cổ phiếu) là viết tắt của Employee Stock Ownership Plan, tức kế hoạch sở hữu cổ phiếu dành cho nhân viên. Đây là hình thức thưởng bằng cổ phiếu mà doanh nghiệp dành cho nhân viên như một phần trong chính sách đãi ngộ và giữ chân nhân tài.
Cổ phiếu ESOP được phát hành nhằm tạo động lực làm việc cho nhân viên, giúp họ chia sẻ thành quả kinh doanh của công ty, qua đó hiểu rõ hơn về owner’s equity là gì, tăng khả năng giữ chân nhân sự chủ chốt và cung cấp một công cụ tài chính hữu hiệu cho các chương trình phát triển và đào tạo. Mục tiêu của chương trình là:
- Tạo động lực làm việc cho nhân viên, giúp nhân viên chia sẻ thành quả kinh doanh của công ty, đồng thời hiểu rõ hơn shareholder là gì và vai trò của họ;
- Giúp nhân viên chia sẻ thành quả kinh doanh của công ty;
- Tăng khả năng giữ chân nhân sự chủ chốt;
- Cung cấp một công cụ tài chính hữu hiệu cho các chương trình phát triển và đào tạo nhân viên.
Ví dụ, ở một số công ty đa quốc gia, chương trình ESOP được triển khai đồng bộ với kế hoạch lợi nhuận dài hạn, giúp nhân viên cảm thấy mình là đối tác cùng chia sẻ thành công và rủi ro của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh quản lý doanh nghiệp hiện đại, việc tìm hiểu Erp là gì, cũng như dashboard là gì hay payroll là gì đều là những yếu tố quan trọng giúp tối ưu hóa hoạt động và đạt được mục tiêu chiến lược. Ngoài ra, để nhân viên có thể quản lý và phát triển sự nghiệp cá nhân hiệu quả, việc hiểu portfolio là gì cũng vô cùng cần thiết.
Xem thêm: payslip là gì
2. Đặc Điểm Của ESOP
ESOP có một số đặc điểm nổi bật như:
- Giá ưu đãi: Nhân viên được mua cổ phiếu với mức giá ưu đãi so với giá thị trường, tạo cơ hội gia tăng giá trị khi công ty phát triển.
- Chính sách chuyển nhượng hạn chế: Thông thường, cổ phiếu ESOP chỉ có thể được chuyển nhượng trong nội bộ công ty, giúp giữ vững cơ cấu cổ đông chủ yếu.
- Yêu cầu về thời gian gắn bó: Nhiều chương trình ESOP yêu cầu nhân viên phải làm việc trong một khoảng thời gian nhất định mới được hưởng đầy đủ quyền lợi.
- Tiết kiệm thuế: Một số hình thức ESOP được áp dụng các chính sách thuế ưu đãi, giúp giảm gánh nặng thuế cho nhân viên khi bán cổ phiếu.
Những đặc điểm này được thiết kế nhằm cân bằng giữa quyền lợi của nhân viên và lợi ích phát triển bền vững của doanh nghiệp.
3. ESOP Mang Lại Lợi Ích Gì?
Việc phát hành cổ phiếu ESOP không chỉ đem lại lợi ích cho nhân viên mà còn có tác động tích cực đối với doanh nghiệp. Dưới đây chúng ta sẽ tìm hiểu các lợi ích cụ thể cho từng đối tượng liên quan.
3.1. Với Nhân Viên

Phát hành cổ phiếu ESOP ảnh hưởng như thế nào tới nhân viên?
ESOP được xem như một phần thưởng giá trị đối với những nhân viên thể hiện sự cống hiến lâu dài và đóng góp vượt trội. Một chương trình ESOP cho nhân viên thành công trong một số doanh nghiệp lớn đã chứng minh rằng:
- Động lực làm việc tăng cao: Khi quyền lợi của nhân viên được liên kết với sự phát triển của công ty, mỗi cá nhân trở nên chăm chỉ hơn, chịu trách nhiệm cao hơn trong công việc.
- Thuế ưu đãi: Nhân viên được hưởng ưu đãi thuế khi mua cổ phiếu ESOP. Thay vì phải nộp thuế thu nhập cao, họ chỉ cần nộp mức thuế thấp (ví dụ chỉ 0.1%) khi thực hiện giao dịch trên thị trường chứng khoán.
- Cơ hội gia tăng tài sản: Theo dõi sự tăng giá của cổ phiếu sẽ là một động lực để nhân viên tiết kiệm và đầu tư dài hạn, từ đó tích lũy tài sản cá nhân thông qua cổ phiếu ESOP.
Những lợi ích này giúp tạo nên một môi trường làm việc năng động và gắn kết, từ đó cải thiện sự ổn định và phát triển của công ty.
>>> Xem thêm: Cổ phiếu Penny là gì?
3.2. Với Doanh Nghiệp
Đối với doanh nghiệp, ESOP không chỉ là một công cụ thưởng cho nhân viên mà còn là một phần của chiến lược đãi ngộ toàn diện, tương tự các mô hình lương thưởng hiện đại như lương 3P là gì, mang lại nhiều lợi ích thiết thực, như:
- Giữ chân nhân tài: Khi nhân viên có cơ hội sở hữu cổ phần của công ty, họ sẽ có động lực gắn bó lâu dài và làm việc vì lợi ích chung, từ đó giúp doanh nghiệp giảm tỷ lệ nghỉ việc và tăng hiệu quả quản trị.
- Tiết kiệm nguồn vốn: ESOP cho phép doanh nghiệp không cần phải chi trả tiền mặt để thưởng cho nhân viên mà thay vào đó phát hành cổ phiếu, giúp giảm áp lực về dòng tiền.
- Cải thiện hiệu suất tài chính: Những nghiên cứu và thống kê thực tế cho thấy các doanh nghiệp phát hành ESOP thường ghi nhận sự cải thiện về EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) dài hạn nhờ vào sự đóng góp tích cực từ nhân viên chủ chốt.
3.3. Lợi Ích Về Thuế
Một trong những điểm mạnh nổi bật của ESOP là lợi ích về thuế từ cả phía doanh nghiệp lẫn người lao động:
- Đối với nhân viên: Khi được hưởng các chính sách thuế ưu đãi, nhân viên chỉ phải đóng một mức thuế cực thấp khi bán cổ phiếu, giúp giảm thiểu chi phí giao dịch và thuế thu nhập.
- Đối với doanh nghiệp: Các chính sách thuế ưu đãi liên quan đến ESOP có thể được áp dụng theo quy định pháp luật, giúp doanh nghiệp tận dụng được các khoản khấu trừ thuế, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận giữ lại cho hoạt động tái đầu tư.
Trong nhiều trường hợp, cả doanh nghiệp và nhân viên có thể tiết kiệm được tới 20 – 30% chi phí thuế so với các hình thức thưởng truyền thống.
4. Điều Kiện & Thủ Tục Để Phát Hành Cổ Phiếu ESOP
Việc phát hành cổ phiếu ESOP phải tuân theo một số quy định pháp lý nghiêm ngặt. Dưới đây là các điều kiện và thủ tục cần thiết để đảm bảo quá trình phát hành diễn ra minh bạch và hiệu quả.
4.1. Điều Kiện Phát Hành Cổ Phiếu ESOP
Trước khi phát hành, doanh nghiệp cần đáp ứng quy chế phát hành cổ phiếu ESOP. Các điều kiện cơ bản để được phát hành ESOP là:
- Được Đại hội đồng cổ đông chấp thuận.
- Tổng số cổ phiếu phát hành không vượt quá 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
- Nguồn vốn hợp lệ và báo cáo tài chính được kiểm toán.
- Đáp ứng yêu cầu về quản trị và minh bạch.
Những điều kiện này không chỉ đảm bảo tính hợp pháp của việc phát hành ESOP mà còn giúp doanh nghiệp duy trì được uy tín và sự tin cậy của nhà đầu tư hiện hữu.
4.2. Thủ Tục Phát Hành Cổ Phiếu ESOP
Quy trình thủ tục để phát hành cổ phiếu ESOP thường gồm các bước chính sau đây:
- Gửi tài liệu báo cáo phát hành: Doanh nghiệp soạn thảo và gửi các tài liệu phát hành cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước theo quy định pháp luật.
- Nhận thông báo từ Ủy ban: Trong vòng 07 ngày làm việc từ ngày nộp hồ sơ, doanh nghiệp sẽ nhận được thông báo từ Ủy ban về việc hồ sơ đã đầy đủ hay cần bổ sung.
- Công bố thông tin: Sau khi nhận được thông báo chấp thuận, doanh nghiệp cần công bố thông tin trên trang điện tử của tổ chức phát hành và tại Sở giao dịch chứng khoán, thông báo công khai trong ít nhất 7 ngày làm việc.
- Đợt phát hành: Thời gian kết thúc đợt phát hành không được vượt quá 45 ngày kể từ khi nhận được thông báo hợp lệ từ Ủy ban.
- Báo cáo kết quả: Trong vòng 15 ngày từ ngày kết thúc đợt phát hành, doanh nghiệp cần gửi báo cáo kết quả đợt phát hành cho Ủy ban và công bố thông tin công khai trên trang điện tử của mình.
Thủ tục này không chỉ đảm bảo sự minh bạch mà còn giúp doanh nghiệp duy trì được quy trình pháp lý nghiêm ngặt, tạo niềm tin cho cổ đông và nhà đầu tư.
>>> Xem thêm: Stock là gì?
5. Những Rủi Ro Có Thể Gặp Khi Phát Hành Cổ Phiếu ESOP

Hiểu rõ rủi ro của ESOP để đầu tư thông minh và an toàn
Bên cạnh các lợi ích, ESOP cũng tiềm ẩn một số rủi ro nhất định, cần được đánh giá và quản lý chặt chẽ để đảm bảo quyền lợi của cả doanh nghiệp và cổ đông.
5.1. Cổ Phiếu Bị Pha Loãng
Một trong những rủi ro quan trọng khi phát hành ESOP là hiện tượng cổ phiếu bị pha loãng. Khi doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu ESOP, số lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên có thể dẫn đến:
- Giảm quyền lợi của cổ đông hiện hữu: Mỗi cổ phiếu đại diện cho một phần giá trị nhỏ hơn sau khi phát hành thêm cổ phiếu ESOP, điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).
- Phản ứng tiêu cực từ thị trường: Trong một số trường hợp, các cổ đông hiện hữu có thể phản đối do lo ngại giảm giá trị cổ phiếu, dẫn đến xu hướng bán tháo trên thị trường.
Trong ngành công nghệ, việc phát hành ESOP thường dẫn đến pha loãng cổ phiếu từ 5 – 10%.
5.2. Rủi Ro Trong Việc Quản Trị
Nếu việc triển khai ESOP không được thực hiện một cách minh bạch và công khai, rủi ro về quản trị doanh nghiệp có thể xảy ra. Cụ thể:
- Quyết định không rõ ràng: Việc không xác định đúng tiêu chuẩn và danh sách nhân viên đủ điều kiện có thể dẫn đến các tranh chấp nội bộ.
- Lạm dụng quyền lợi: Trong một số trường hợp, có thể xảy ra việc cán bộ quản trị sử dụng ESOP để “móc túi” cổ phiếu cho mục đích cá nhân, gây xung đột nội bộ và làm mất đi tính công bằng trong quản trị công ty.
- Ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động: Các quyết định quản trị không minh bạch có thể gây ra sự mất lòng tin từ phía nhân viên cũng như nhà đầu tư, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh và hình ảnh của doanh nghiệp.
Những bài học từ các trường hợp quản trị kém đã chỉ ra rằng, cần xây dựng các quy trình và tiêu chuẩn quản trị rõ ràng khi triển khai ESOP.
5.3. Ảnh Hưởng Đến Quyền Lợi Cổ Đông Hiện Hữu
Việc phát hành ESOP có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lợi ích của cổ đông hiện hữu khi:
- Giá trị cổ phiếu giảm: Sự pha loãng dẫn đến giảm giá trị mỗi cổ phiếu, làm giảm lợi nhuận kỳ vọng trên đầu tư của các cổ đông hiện hữu.
- Thay đổi cơ cấu sở hữu: Trong một số trường hợp, việc chuyển giao cổ phiếu ESOP có thể làm thay đổi cơ cấu cổ đông, ảnh hưởng đến quyền quyết định trong công ty.
Các số liệu thực tế từ một số công ty chứng minh rằng, sau một đợt phát hành ESOP chưa được quản lý tốt, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể giảm đáng kể, tạo ra áp lực từ phía cổ đông về việc tái cơ cấu quản trị.
6. Việc Phát Hành ESOP Ảnh Hưởng Đến Nhà Đầu Tư Ra Sao?
Việc phát hành ESOP không chỉ có tác động nội bộ đối với doanh nghiệp mà còn ảnh hưởng đến niềm tin và sự lựa chọn của nhà đầu tư. Cụ thể, các nhà đầu tư cần cân nhắc các yếu tố sau:
- Pha loãng cổ phiếu và giá trị EPS: Như đã nêu, ESOP có thể dẫn đến pha loãng cổ phiếu, làm giảm EPS và do đó tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu trên thị trường.
- Biểu đồ tác động: Một biểu đồ minh họa sự biến động giữa giá cổ phiếu trước và sau ESOP có thể cho thấy các tác động tích cực trong dài hạn (nếu ESOP giúp thu hút nhân tài) hoặc tiêu cực trong ngắn hạn (do pha loãng cổ đông).
- Tiêu chí đánh giá đầu tư: Nhà đầu tư cần xem xét khối lượng cổ phiếu ESOP được phát hành, giá thực hiện, hiệu quả hoạt động và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp. Điều này sẽ giúp họ đưa ra quyết định đầu tư chính xác, cân nhắc giữa rủi ro và cơ hội tăng trưởng dài hạn.
Quyết định đầu tư vào cổ phiếu ESOP cần dựa trên việc phân tích kỹ lưỡng các số liệu và chiến lược phát triển của doanh nghiệp, không chỉ dựa vào các thông tin ngắn hạn.
7. Nhà Đầu Tư Có Nên Mua Cổ Phiếu ESOP Không?
Câu hỏi này luôn được đặt ra khi các chương trình ESOP được công bố. Một số tiêu chí mà nhà đầu tư cần lưu ý bao gồm:
- Tiếng nói của nội bộ: ESOP chủ yếu dành cho nhân viên của công ty, nên nếu bạn không phải là nhân viên, cổ phiếu này thường không được lưu hành tự do để giao dịch trên thị trường.
- Chính sách chuyển nhượng: Nếu cổ phiếu ESOP bị hạn chế chuyển nhượng, khả năng thanh khoản của nó trên thị trường thứ cấp sẽ bị giảm sút.
- Mục tiêu đầu tư: Nhà đầu tư cần xem xét mục tiêu đầu tư của mình. Nếu bạn ưu tiên tính thanh khoản và khả năng chuyển nhượng tự do, đầu tư vào ESOP có thể không phù hợp.
- Đánh giá quản trị công ty: Xem xét mức độ minh bạch trong quản trị của doanh nghiệp cũng là yếu tố quan trọng, bởi vì chính quy trình quản trị sẽ quyết định hiệu quả của chương trình ESOP.
Qua đó, nếu bạn là nhà đầu tư bên ngoài công ty, lời khuyên chung là không nên mua cổ phiếu ESOP vì mục đích của chúng là để thưởng cho nhân viên chủ chốt và không thường được giao dịch rộng rãi trên thị trường.
>>> Xem thêm: Chứng chỉ quỹ là gì?
8. Mẫu Báo Cáo Phát Hành Cổ Phiếu
Dưới đây là mẫu báo cáo phát hành cổ phiếu ESOP được trình bày dưới dạng bảng để bạn có thể tham khảo. Mẫu báo cáo này được cấu trúc rõ ràng với các phần được tô đậm nhằm nổi bật thông tin quan trọng. Bạn cũng có thể tham khảo hướng dẫn điền đầy đủ thông tin vào mẫu báo cáo này.
MẪU BÁO CÁO PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU
TÊN CÔNG TY: CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM
Số: ……/… Độc lập – Tự do – Hạnh phúc
Thành phố Hà Nội, ngày … tháng … năm 2025
BÁO CÁO PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU
THEO CHƯƠNG TRÌNH LỰA CHỌN CHO NGƯỜI LAO ĐỘNG TRONG CÔNG TY
Kính gửi: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
I. GIỚI THIỆU VỀ TỔ CHỨC PHÁT HÀNH
1. Tên tổ chức phát hành (đầy đủ): ……………………………………………………
2. Địa chỉ trụ sở chính: ……………………………………………………………
3. Điện thoại/Fax/Website: ………………………………………
4. Vốn điều lệ: ………………………………………………………………đồng.
5. Mã cổ phiếu (nếu có): ………………………………………………………
6. Nơi mở tài khoản thanh toán và số hiệu tài khoản: …………………
7. Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp: ………………………………………………
8. Ngành nghề kinh doanh và sản phẩm/dịch vụ chính: ……………………………
9. Thông tin về giấy phép hoạt động (nếu có): …………………………………
II. THÔNG TIN VỀ CỔ PHIẾU
1. Cổ phiếu phổ thông:
– Tổng số cổ phiếu đã phát hành: ……………………………….
– Số cổ phiếu đang lưu hành: ……………………………………….
– Tổng giá trị cổ phiếu (theo mệnh giá/giá thị trường): …………………
– Đặc điểm của cổ phiếu: ………………………………………
– Tổng số cổ phiếu quỹ: ……………………………………….
2. Cổ phiếu ưu đãi (nếu có):
– Loại cổ phiếu ưu đãi: ………………………………………
– Số lượng và tổng giá trị cổ phiếu ưu đãi: ………………………
– Đặc điểm kèm theo: ……………………………………………
III. MỤC ĐÍCH PHÁT HÀNH:
– Mục đích sử dụng cổ phiếu theo chương trình ESOP nhằm thưởng cho nhân viên chủ chốt và tăng cường nguồn lực phát triển.
IV. PHƯƠNG ÁN PHÁT HÀNH:
1. Tên cổ phiếu: ………………………………………
2. Loại cổ phiếu: ………………………………………
3. Mệnh giá: ………………………………………
4. Số lượng dự kiến phát hành: ………………………….
5. Giá phát hành: ……………………………………đồng/cổ phiếu
6. Tổng giá trị theo mệnh giá: ……………………………………đồng
7. Tỷ lệ phát hành: ……………………………………… (%)
8. Nguồn vốn sử dụng: ………………………………………
9. Hạn chế chuyển nhượng: ………………………………………
10. Thời gian dự kiến phát hành: …………………………………
11. Đợt phát hành ESOP trong 12 tháng gần nhất (nếu có):
– Số lượng cổ phiếu phát hành: ……………………………
– Ngày kết thúc đợt phát hành: ………………………………
V. CAM KẾT THỰC HIỆN PHƯƠNG ÁN VÀ QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT:
1. Chúng tôi cam kết các thông tin trên là thật, đầy đủ và không vi phạm quy định pháp luật.
2. Chúng tôi đảm bảo thực hiện đúng các quy định của Luật Chứng khoán cùng các văn bản pháp luật liên quan.
VI. CÁC BÊN LIÊN QUAN:
1. Tổ chức tư vấn (nếu có): ………………………………………
2. Tổ chức kiểm toán: ………………………………………
3. Bên liên quan khác (nếu có): ………………………………………
VII. HỒ SƠ KÈM THEO:
1. Quyết định của Đại hội đồng cổ đông
2. Quyết định của Hội đồng quản trị về tiêu chuẩn ESOP
3. Báo cáo tài chính hợp nhất (nếu có)
4. Văn bản xác nhận từ ngân hàng về việc mở tài khoản phong tỏa
5. Các văn bản khác liên quan.
……., ngày … tháng … năm 2025
TÊN TỔ CHỨC PHÁT HÀNH
(Người đại diện theo pháp luật)
(Ký, ghi rõ họ tên và đóng dấu)
|
---|
Tóm lại, ESOP là giải pháp hiện đại giúp doanh nghiệp gắn kết nhân viên và phát triển bền vững cả về nội bộ lẫn mặt tài chính. Việc hiểu rõ ESOP là gì, từ khái niệm đến những lợi ích và rủi ro, giúp cả nhà quản trị và nhà đầu tư có được cái nhìn toàn diện, từ đó đưa ra những quyết định sáng suốt. Hãy tìm hiểu sâu hơn để áp dụng hiệu quả ESOP vào chiến lược phát triển của doanh nghiệp và khám phá thêm thông tin hữu ích tại JobsGO.
Câu hỏi thường gặp
1. Kinh Doanh Không Có Lãi Có Được Phát Hành Cổ Phiếu ESOP Không?
Có, pháp luật không yêu cầu doanh nghiệp phải có lãi mới được phát hành cổ phiếu ESOP.
2. Tổ Chức Nước Ngoài Có Được Phép Phát Hành Cổ Phiếu ESOP Không?
Tổ chức có thành lập ở nước ngoài không được phép phát hành cổ phiếu ESOP theo quy định của pháp luật Việt Nam.
3. Các Sự Kiện Nào Có Thể Xảy Ra Khi Phát Hành Cổ Phiếu ESOP?
Có thể xảy ra những biến động giá cổ phiếu ESOP, pha loãng cổ phần và thay đổi quyền lợi cổ đông nếu không quản trị chặt chẽ quy trình ESOP.
4. Cổ Phiếu ESOP Có Bán Được Không? Cổ Phiếu ESOP Khi Nào Được Bán?
Có, nhưng tùy thuộc vào điều kiện cụ thể của từng công ty và thời gian nắm giữ (vesting & lock-up).
(Theo JobsGO - Nền tảng tìm việc làm, tuyển dụng, tạo CV xin việc)